本网讯(孙鲁威)近日，由郑州商品交易所（简称郑商所）支持，人民财产保险河北省分公司、上海中期期货股份有限公司共同承保的河北省邢台市广宗县棉花“保险+期货”项目正式出单。该项目属于2018年郑商所支持的40个“保险+期货”试点项目之一。该项目借助“保险＋期货”这一创新金融模式，以实际行动响应中央号召，服务“三农”，助力棉农管理棉花价格风险。同时，在期货与保险业务的融合上进行了业务创新。
河北省邢台市广宗县是国家级贫困县，地处我国华北棉花主产区。近年来棉花价格波动剧烈，棉花种植收益面临较大的不确定性，导致当地棉花种植面积大幅减少。为落实国务院及证监会有关工作部署，上海中期积极响应政策号召，联合人保财险河北省分公司以及当地政府，覆盖广宗县北塘疃乡600余户棉农，为多达1万多亩、约1500吨棉花保价。，广宗县人民政府大力支持，积极组织协调，鼓励以农户、农业生产经营单位为主体投保棉花目标价格保险。县政府还拨付扶贫专项资金为农户配套部分保险费用。目前，该项目第一批750吨已入场，上海中期先行为农户垫付保费近48万元。
该试点项目挂钩郑商所CF905期货合约价格，合同执行时间覆盖棉花的生长、收获、销售期。为提升价格保险的保障效果，上海中期为农户设计了66.67元/吨的最低赔付价格。项目设计为分两批建仓，分时段投保。这一方面可以避免建仓时价格低位而影响最终赔付，提升了保险赔付概率；另一方面也避免了在相同时段成交大量期货头寸，影响棉花期货价格走势。此外，本次保险内核期权采用“固定执行价亚式期权”，相比国际通用的欧式、美式期权，权利金能够大幅度降低。期权结算价采用保险周期内的每日期货收盘价的算术平均值，即可避免到期日价格大幅波动影响赔付，也更符合农户销售棉花的周期特点。操作中棉花价格下跌风险通过“保险＋期货”的方式转移给期货市场，利用金融市场解除棉农种植的后顾之忧，达到了金融服务实体经济，助力贫困地区产业发展。
据了解，郑商所2018棉花“保险+期货”共计立项15个试点项目，试点规模预计2.4万吨，分别分布在新疆、山东、河北、安徽四省。该项目已在河北省持续两年，广宗县“保险+期货”项目是郑商所今年支持的河北省的唯一一个棉花试点。
