近两周，国内豆油行情跟随外盘方向性指引并于连豆油09合约6100点位震荡调整，并未出现明显的大幅度涨跌变化，而马上进入8月，气温逐渐下降，各高校也将在开学前准备补货，8月国内将逐渐进入油脂需求旺季，豆油现货价格将迎来一波走高趋势。但单独的需求转好不是影响油价的唯一因素，我国用于加工成豆油的大豆原料中70%都依赖进口，未来我国豆油价格受外围市场影响将更加明显，那么下个月美豆行情将如何发展，对于国内豆油行情又将有和指引，且看笔者详细阐述。
天气炒作即将结束
根据上图所示，我们可以较直观的看出，每年7-9月为大豆生长期，在此期间的天气变化会对大豆生长情况造成较为明显的影响，从每月美农供需报告不断挑战大豆种植面积、优良率等指标的预估值可以看出，天气炒作可称得上这一阶段行情变化的主要推手。今年2017/18年度大豆种植已进入扬花期，在此期间受天气影响相对较小，若无连续不断的降雨影响作物授粉，此阶段对于大豆总产量影响较小。大豆种植期和灌浆期则是较为看重天气的两个阶段，大豆喜水，适当的降雨利于作物生长，今年新季美豆主产区以干旱天气为主，前期市场过分炒作天气对美豆利好，利多已基本消化殆尽，从近几日美豆期货走势即可看出，天气对美豆价格影响逐渐减弱，天气炒作对国内豆类市场的指引也愈发不明显。另外根据天气预测数据显示，8月份美豆主产区的干旱天气仍是老生常谈，因此未来天气炒作利多影响有限，本网预计2017/18年度美豆单产情况或将成为市场关注的重点，8月份美豆的单产数据或将成为短期影响美豆期货的主导，进而指引国内豆油行情跟随外盘进行调整。
单产影响盛装登场
从近几周的USDA生长报告来看，美豆优良率持续下降。新数据显示，2017/18年度美豆优良率为57%，低于前一周的预估值61%，已成为五年来同期最低水平，而近两周单产预估数据均为48蒲式耳/英亩。与之相对的，去年7月美豆优良率为71%，单产预估数据为46.7蒲式耳/英亩，与去年同期相比，今年优良率远低于去年同期水平，但单产预估数据连续两周未作调整且均高于去年同期，这意味着，大豆优良率在如此之低的条件下，为8月份美农供需报告中关于大豆单产的预估埋下了调低的伏笔。若8月美农报告如市场预期调低美豆单产预估数据，将令美豆价格在8月中旬掀起一波涨势，建议应持续关注新季美豆的生长状况及产量评估数据，下个月谁若能掌握着美豆单产情况并及时调整战略，谁将能握住国内豆油行情走势的命脉。
综上所述，8月份美豆单产预估数据下调概率较大，且干旱的天气仍将制约主产区的作物生长，优良率将降低，加之中国代表团已与美国签订下1253万吨次高纪录的采购协议，2017-18年度大豆或将呈供减求多的状态，利于美豆价格上涨。另外，在国内豆油价格跟随外围市场上行的过程中，仍有一些不确定因素，例如NOPA报告显示美国自身消耗减少、原油减产政策效果不及预期等情况的发生，但此类事件影响周期有限，下游买家可于国内豆油现货价格下行调整阶段适当补货。