菜粕供应宽松下跌明显

易盛农期指数上周弱势振荡反弹。截至8月4日，报收于1095.61点，较前一周上涨15.27点，涨幅为1.41%。

上周菜粕明显下跌，在美豆优良率和北美天气改善的影响下，上周美豆价格回落，带动国内双粕下行，豆粕对菜粕的替代压力依然较大。目前美国仍有部分大豆主产区面临高温、干旱的威胁，后期天气炒作对粕类价格存在一定的支撑。

基本面来看，受进口菜籽到港量下降影响，近期沿海菜籽库存量下降，沿海油厂菜粕库存量也出现减少，但近期菜粕供给仍有保障。需求方面，近日沿海菜粕成交情况较好，水产养殖业对菜粕的需求增加。国内基本面情况尚好，需关注美豆走势对国内粕类的影响。从机构对两湖地区的调研来看，菜粕供求仍然宽松，短期价格压力较难缓解，后期仍将区间振荡。

随着临储菜油的拍卖和逐步消化，菜油基本面成为三个油脂品种中最好的。目前，国内豆油库存压力最大，棕榈油受远期增产预期的影响也将振荡偏弱，菜籽油则由于国储库存的消化及连年的减产出现供求基本面不断好转的情况，预计菜油向下空间不大，随着消费旺季的到来，有望向上。

综上所述，权重品种上周振荡，白糖、棉花表现较强，油脂油料偏弱。总体来看，美豆下挫对国内油脂油料带来压力，对指数形成拖累，农产品供求宽松的局面仍压制价格。若无灾难性的气候影响产量，中长期来看，易盛农期指数振荡偏弱的概率仍存在，后期需要关注天气和美豆单产调整对国内油脂油料价格的影响。