9月大豆到港低于压榨需求

根据本网大数据决策系统显示，截止到8月10日的当周南美巴西对华大豆累计装运了192万吨，上月同期(7月14日)装运了279万吨，而去年同期(8月12日)装运了102万吨。目前的大豆装运量虽然高于去年同期，但是较环比下降的趋势较为明显。据悉，目前巴西各港口仍有较高在排船量，预计8月份的排船量在530万吨左右，与上月同期基本持平。受南美大豆丰产的影响，巴西大豆的出口需求仍较旺盛，预计未来数月的装运量仍会高于去年同期水平。

南美的阿根廷和乌拉圭装运量则相对较低，目前仅装运了2船约13万吨大豆，上月同期(7月12日)装运了47万吨，而去年同期(8月12日)装运了65万吨。据了解，目前阿根廷各港口仍有一定的新增排船量，预计总量约在100万吨左右。自6月份以来阿根廷和乌拉圭的对华大豆装运量呈现逐月减少的迹象，预计8月份的装船量仍会继续下降。

美国农业部公布的数据显示，8月份对华已累计装运了约46万吨大豆，目前美国各港口仍有近40万吨的排船量，预计会在8月份陆续装运出来。从美国的销售数据来看，目前仍有近135万吨的销售合同未能执行，关注在整个8、9月的执行力度以及中国取消合同的情况。

整体来看，我们认为整个8月份的大豆到货情况预计在770-800万吨之间，此前船期数据为810万吨，两者的差距并不大。而9月份的大豆到货量则会维持在680-700万吨之间，如果扣除归还国储的数据，则大豆到港量可能会略低于市场的实际压榨需求，这会缓解港口的大豆供应压力。目前预计港口的大豆库存量会维持在900万吨左右。而未来的10、11月份市场的供应仍趋于紧张，受近期大豆的压榨利润好转影响，未来中国油厂的采购热情能否放大，可能会对9、10月的采购形成一定影响。但是9月份以后，不论是期货还是现货市场均有重新走强的机会。