新型冠状病毒疫情导致养殖业受损严重，鸡蛋现货价格跌至成本线以下，节后首日期货跌停。但经过两个周的运行，期货价格已经远超春节前水平，现货也在持续回升。以下对春节至今的鸡蛋行情做简要梳理，并对未来蛋价走势进行分析。
一、春节期间疫情导致鸡蛋供需严重错配，蛋价跌至成本线以下
春节期间疫情突如其来，养殖业措手不及，鸡蛋供给增加，产区库存积累，而需求塌陷，供需严重错配，蛋价在春节后大幅下跌至2.0元/斤左右，远低于养殖成本。
1.鸡蛋供给压力增大。（1）年前老鸡淘汰进度较慢，年后屠宰企业和活禽市场迟迟未开放，导致很多老鸡无法淘汰，只能继续产蛋或者换羽;（2）疫情导致鸡苗运输和销售受阻，种禽企业受损严重，种蛋孵化率大幅下降，大量种蛋转商，某大型种禽企业从1月25日至2月15日有61%的种蛋转商，这也增加了鸡蛋的供给。
2.需求塌陷。疫情期间公司食堂、学校食堂和食品厂对鸡蛋需求几乎为零，往年春节期间对鸡蛋尚存需求的餐饮企业也被迫歇业，鸡蛋消费骤降。
3.产区库存积压严重，中下游库存持续较低。由于春节放假和节后封锁时间较长，导致养殖户库存积压天数远超往年，部分超过20天，因此产业鸡蛋积压严重，而中下游库存较低且迟迟未补。
二、近期供需错配快速修复，蛋价回升至成本线附近
随着疫情好转，流通逐步通畅，复工复产节奏加快，鸡蛋供给压力下降，中间库存增加，下游消费快速回升，鸡蛋供需错配快速修复，蛋价回升至2.7-3元/斤养殖成本线附近。
1.供给压力有所释放。（1）养殖户为缓解库存压力，对老鸡换羽，产蛋延后；（2）屠宰企业和活禽市场开工，老鸡淘汰开启；（3）鸡苗运输和销售好转，种蛋孵化率回升，因此种转商减少，减少鸡蛋供应压力；（4）在鸡蛋积压程度相对偏低地区，蛋价在成本线以下养殖户挺价惜售意愿较强。
2.需求快速恢复。（1）近期返程人数增加，企业复工复产加速，食品企业、餐饮企业和员工食堂开业节奏明显加快，鸡蛋用量迅速恢复；（2）由于鸡蛋价格相对猪肉和蔬菜价格偏低，鸡蛋替代消费增加，局部出现居民抢购鸡蛋的现象，居民消费量高于往年。
3.中间环节主动补库存。湖北鸡蛋积压最为严重，目前政府正在着力解决鸡蛋积压问题，鼓励各类企业积极收储鸡蛋，并给予250元/吨的补贴。在政府的带动下，产业内外大量收购鸡蛋，低价区存冷库明显增多。
三、鸡肉上涨支撑，3月中旬前鸡蛋或震荡偏强
1.鸡肉上涨，部分老鸡换羽，淘鸡价格大幅上涨概率较大。
在疫情期间，肉鸡受疫情影响更大，包括817在内的肉鸡补栏断档，屠宰企业和活禽市场关闭，养殖户存栏不得不低价销售，肉鸡存栏大幅下滑，根据国家肉鸡产业技术体系首席预计1月和2月肉鸡出栏同比分别下降9%和45%。随着屠宰企业复工，屠宰加速，鸡肉价格快速上涨，企业对鸡肉存储也加剧了鸡肉上涨，817出栏价格从2月中旬的1.8元/斤上涨至目前的3元/斤以上。目前猪肉处于高位，疫情结束后，市场鸡肉需求迅速增加，因此鸡肉价格仍有较大的上涨空间。鸡肉上涨将导致淘汰鸡的需求上升，同时由于前期有部分老鸡换羽，因此淘汰鸡价格或大幅上涨。
2.淘汰鸡高价，3月中旬前鸡蛋供给大概率不会大幅增加，需求持续回升，现货或震荡偏强。
淘汰鸡高价，3月中旬前鸡蛋供给大概率不会大幅增加。随着蛋价回升至成本线上方，养殖户销售意愿增强，同时由于2019年下半年补栏积极，蛋鸡开产增多，这两个因素会导致鸡蛋供给增加。但是，在鸡肉带动下淘汰鸡价格上涨，目前已上涨至3.5元/斤以上，如果因为供给增加导致蛋价下跌或者维持目前较低价格，养殖盈利水平偏低，在高淘鸡价的吸引下，相信会有很多养殖户选择淘鸡，从而快速降低蛋鸡存栏，减少鸡蛋供给。同时，3月中旬以前换羽鸡产蛋尚较少，冷库蛋在价格偏低也不会出库，不会增加市场供给。因此由于高价淘汰鸡的存在，鸡蛋供应大概率不会大幅增加。
鸡蛋需求仍有恢复空间。目前仍有很多企业没有复工，随着复工复产持续，鸡蛋需求仍有上升的空间。同时，鸡肉价格上涨也将推动817集中补栏，种蛋需求也将迅速增加。
供给增加对蛋价有压力，但是鸡肉上涨将带动淘鸡上涨，淘汰鸡高价影响下，3月中旬前鸡蛋供给大概率不会大幅增加，而需求仍有较大的提升空间，供给增量低于需求增量，因此蛋价或震荡偏强。
3.现货偏强，期货持仓处于历史高位，近月或维持强势
前面我们已经分析，3月前鸡蛋现货或震荡偏强，这对期货起到较强的支撑。同时在国内积极地的货币政策背景下，处于历史相对低位的鸡蛋期货自然也受场外资金青睐。截止2月21日鸡蛋期货单边持仓41.6万手，已处于历史极高位。现货支撑和持仓高位，期货或维持强势，近月持仓较为集中相对偏强。
声明：本网部分文章转自互联网，如涉及第三方合法权利，请告知本网处理。电话：010-62110034