国外情况：周五ICE原糖指数小幅收低，盘中多空双方仍围绕14.80展开拉锯争夺。近日巴西政策多变，在PIS/Cofins税的调整上，又传维持上调汽、柴油税的计划而下调乙醇的PIS/Cofins税。周五巴西外贸委员会推迟30天决定是否对从美国进口乙醇征收关税，巴西2017年上半年的乙醇进口量同比跳增330%至130万立方米，大多数进口来自于美国。今年巴西生产商将更多的甘蔗用于制糖，市场预期后期巴西可能会增加甘蔗用于乙醇生产的比例，这是近期原糖指数高位拉锯的主要因素。
当然，近期巴西国内的金融货币政策致巴西雷亚尔不断走强和持续反弹的国际原油价格也对ICE原糖指数有所提振。技术上看，14.80是原糖前期构筑底头肩的颈线，这个位置近期成为多空争夺重点。在期价反弹向上突破13.97-14.02之后脱离底部形态，其时我们指出原糖指数可能进入极为复杂的四浪调整形态，也就是说，在大周期跌势仍将延续的前提下，短、中期反弹走势将明显多于之前的下跌。但是自7月份交割之后，总持仓变化不大，投机净空依然保持但进一步增空杀跌的可能性暂时趋弱，期价进入关键位置的拉锯战。
国内情况：国内现货在进入7月下旬后持续走低，上周五南宁现货报价6380-6450，下限维持不变、上限再度下调20元/吨，但是由于其仍原高于期货近现货月份1709和主力月份1801的期价，后市继续向下修复的可能性较大，在期价未能止跌之前手头上有现货的可继续抛现货为主。
郑糖1801主力依然采取压制-择机打压-继续压制的战术，致期价持续创出新低，如我们周五早评所描述的，周四夜盘空头压制6140，周五开盘即背靠该位置增仓打压，致期价步步下挫并不断创出新低，之后再度于6057一线压制，周五整个夜盘期价都被牢牢的封于该位置之下。总体而言，郑糖1801跌跌不休并不断创出新低，量、仓配合也比较好，只要盘中不出现持续和大规模的减仓，较难改变目前的走势。
操作建议：郑糖1801在空头控盘之下，压制-择机打压-继续压制的战术运用得当，期价不断创出新低并将交投重心不断压制。操作上，盘中以集中突破为主，这种行情走势如没有把握住较好的入市点位就很难再有机会，相对来说，期价被压制时间较长，而在此期价则振幅偏小。建议短线交易者仍以增仓突破跟随为主，稳健的交易者暂观望，手中有现货的贸易商、生产商仍以加大出货力度为主，在期货未出现转折前甚至不需要在期货端锁定虚拟库存（有特殊要求的除外）。
