一、巴西2017年7月对燃料PIS/Cofins税进行了两次调整
为了满足财政收入需求，巴西政府在7月20日宣布上调国内燃料PIS/Cofins税率，包括汽油、柴油和乙醇的税率都进行了调整。其中汽油税率上调107.78%，乙醇税率上调9%。
此次税率调整后，巴西UNICA表示，尽管乙醇税率上调幅度远小于汽油，但是在目前乙醇价格不占优势的情况下，税率的调整并不会刺激乙醇的消费，反而因为柴油税率上升导致生产成本增加。许多乙醇生产者也向政府抗议税率上调是非合理和非合法的。巴西政府在上周五（7月28日）决定单独下调乙醇PIS/Cofins税率，从0.1309雷亚尔/升下调到0.0855雷亚尔/升，下调0.454雷亚尔/升（34.68%）。
二、2017年上半年巴西燃料乙醇价格没有优势
2017年前6个月巴西中南部圣保罗地区的乙醇-汽油相对价格比一直高于67%，使得燃料乙醇在价格上失去优势。同时，价格比也明显高于2015年。4月新榨季开始后，2017年的价格比下降要显著小于2016年。
进入七月以来，除了巴西中南部地区乙醇-汽油价格比是处于67%以下，巴西其他地区乙醇价格偏高，还有乙醇和汽油价格基本相同，甚至乙醇高于汽油价格的地区。
图表2：圣保罗地区近3年乙醇-汽油相对价格比[1]
单位：%
[1]乙醇-汽油价格比的计算是用加油站汽油C和乙醇的零售价计算
图表3：07/16-07/22周巴西各地乙醇-汽油相对价格比情况
资料来源：UNICA
三、7月31日乙醇PIS/Cofins税率下降将刺激乙醇消费
考虑到汽油C是由27%的乙醇和73%的汽油调和而成，假设其他价格和费用保持不变的情况下，7月31日的税率下降，相对与7月20日前，汽油C的零售价格理论上上涨0.29雷亚尔/升，而燃料乙醇零售价格下降0.0345雷亚尔/升。
参考07/16-07/22周，圣保罗地区的汽油C零售价（3.15雷亚尔/升）和燃料乙醇零售价（2.13雷亚尔/升），乙醇-汽油相对价格比为67.48%。税率调整后，理论上乙醇-汽油相对价格比下降为60.92%。
因此，7月31日巴西政府单独对乙醇PIS/Cofins下调到0.0855雷亚尔/升，同时在7月20日又大幅上调汽油PIS/Cofins税率的前提下，乙醇-汽油的相对价格将下降，从而在一定程度上刺激燃料乙醇的消费。