巴西减产真能成为外盘“救命稻草”？

　　本周巴西糖周升起的论题正在改变食糖贸易流局面。由于气候不理想、甘蔗老龄化以及乙醇优势令市场普遍对巴西中南部2018/19榨季的糖产量预估较低，预估区间从之前的3640万吨下降至3300万吨。另外，本周原油价格上涨也推高糖价。但多头并没有受到太多刺激，因欧盟、独联体国家、印度和泰国预计的增产程度似乎抵消了巴西产量下降的影响。

　　本榨季对贸易流和产量转换最明显的地区之一是独联体国家。最近5个榨季俄罗斯及其邻国的甜菜产量增加30%，对进口的依赖减少约40%，至200万吨。俄罗斯从一个大量进口原糖的国家转换成净出口白糖的国家。

　　俄罗斯糖产量及原糖进口量

　　与此同时，预计欧盟本榨季的出口量将较2016/17榨季翻番至150万吨，往年出口糖至欧盟的国家也需要另寻目的地，其中一小部分或许仍然能够在欧洲找到买家，但大部分可能需要向非洲北部和东部开发市场。