原糖受基金空头平仓继续反弹，3月合约涨18点收于15.27美分，伦敦白糖12月合约摘牌后，交割量7万吨，显示现货市场需求较好，盘面消化量偏低。随着印度、泰国等陆续开榨，预计白糖市场偏强走势将逐步放缓。原糖在突破15.2美分的技术压力位后，将面临生产企业的卖出套保，市场预期上方上行空间或相对有限，目前走强主要得益于乙醇比价因素和基金空单偏高后的回补。未来关注油价回落对乙醇的压制以及巴西套保进度情况，盘面15.5美分是新的压力位。
郑糖昨天大幅回落，随着南方甘蔗糖陆续开榨，以及北方绵白糖价格承压，北方甜菜制取砂糖的动力增强，盘面6500一线压力较大，回落到6400后，1-5价差也开始向300元一线靠拢，未来5月和9月的价格支撑情况将好于1月。现货南宁报价下调20元，预计明天广西还将有一家糖厂开榨，但11月份的产量仍相对有限，预计不超过7-8万吨。主要压力将在12月份体现。下周开始套保额度申报，目前1月持仓维持高位，关注后期减持情况，以及申报及审批情况，电子盘与郑盘的价差在郑盘回落后也开始收窄，随着北方交割库升水调整后，预计不会出现之前月份的平水甚至郑糖贴水情况。短期参考区间6370-6430。