弱势整理

　　美糖短期有巴西减产支撑，震荡格局再上一个台阶，但如果价格反弹引起套保资金进入，行情将再度被拉回，所以短线偏多，但反弹空间有限，中期整理格局持续。决定短期郑糖反弹能否延续的关键是当前可供流通的库存量，新糖尚未大量上市，甘蔗产区号召延后开榨，短期局部供应偏少，但还未达到紧张的程度，现货市场氛围偏多，但有限。短期反弹的延续还需要外糖和资金的配合，内部影响大于外部，上周末开始有多头资金小幅回归，空头资金逐渐移仓至5月，回调整理或暂告一段落。套利方面，5月压力有所减轻，5-9正套回调期间可择机入场，1-5中期正套策略持续，300以上可入场。中期内，在12月新糖大量集中上市之前，国内现货贸易量预期略紧张，中期单边操作回调后多单为主，长线操作可在此阶段布局长线空单。