受到原油上涨的提振以及投机空头的回补，原糖指数周三继续反弹走势，与上周末之前连收九连阴相比，本周三个交易日已收出三连阳并收复近半失地。原糖指数周一止跌企稳后，周二向上突破13.96-14.00短线压力区域后大幅飙升，周三开市后大部分时间以高位横盘为主，期价稳于14.29之上，尾盘继续破高上行并触及14.56盘
中高点后回落，但仍收于高位，且在破高上行时有所减仓。
从近期原糖指数的投机资金操作方向上看，其节奏与市场节拍明显出现差异，每次CFTC公布持仓报告后市场都出现较大的转折。上周末CFTC持仓报告显示ICE原糖投机资金净持仓由多再度翻空后，原糖指数则连收三阳。另一个有利于原糖市场的报告来自于荷兰合作银行。据道琼斯12月20日消息，荷兰合作银行逾期今年中国的官方食糖进口量有望大幅增加。进口管控及增收保障性关税后，中国国内糖价保持高位，而进口来源国的变化使得以50%配额外关税进口的食糖获利丰厚。
从原糖走势上看，周三原糖指数的上攻主要动能来自于空头回补，期价已进入上轮高、低点50%一线的压力位置，其上还有14.70-14.78的重要压力区域，而前期在此之上投机空头的减仓盘与商业保值空头换手后大幅回落，之前我们也分析过巴西中南部糖的保值比率处于近年来低位。
国内糖市现货市场仍以稳市为主，南宁中间商报价6320、柳州中间商报价6370-6400。本周末、下周初海关将公布11月进口数据，近期市场传闻国内某港有较大数量的进口成品糖到港通关，预期进口量将大增，按中国海关公布的进口数据看，2017年1-10月份，国内食糖进口量尚不足220万吨，如果荷兰合作银行预期进口量将可能达到300万吨，那么11、12月的进口量每月可能达到40万吨的水平，这也与之前的市场传言不谋而合，因此本周末须特别关注海关进口数据。
现货的稳定及原糖的反弹对期价几无任何作用，郑糖805周三开盘后突破6005的短线压力后快速上探前期反弹高点，但随后便回落至5990-6005区域调整，日盘收市前再现增仓杀跌。夜盘更是好不理会原糖的反弹而继续增仓下行并击穿了近日构筑的局部双底5950。从形态上看，期价重返5990之下后转入弱势，而向下击穿5950则有望打开向下空间，其下支撑5910及5850，须关注持仓的配合。
操作建议：1、郑糖仓单有效预报已超过23万吨，但目前801单边持仓仍有95万吨。值得一提的是，截止到目前，仓单预报主要集中在消费区，甘蔗主产地广西罕有仓单预报；2、期现、近远走势分化，如进口传言属实则对国内供应形成新的压力，进口来源国的变化使得进口原糖和成品糖具有非常明显的价格优势，也将对郑糖盘面形成新的压力；3、目前805空头控盘为主，减仓反弹、增仓杀跌特点表现明显，短线结合价、仓变化较易捕捉战机，建议短线操作为主。
