美元指数在去年的最后三个交易日连续走弱，这对以美元计价的商品提供了较强的支撑和提振。原糖指数在接近关键压力区域14.96-15.06一带，一方面受到美元指数走弱的提振，另一方面也在空头减仓回补的作用下，向上突破上述压力区域，继续反弹走势。据CFTC公布的最新持仓数据显示，截止12月26日当周，投机客大幅减持原糖期货和期权净空仓，这一报告期共减持22728手净空至82830手。我们在之前的分析中也多次指出，最近半年来，ICE原糖市场上投机资金的持仓总是成为市场上的反向指标。
技术上看，本轮反弹的上行动能仍是减仓为主，期价在向上突破14.96-15.06重要压力后，如不能出现增仓上攻，则随着减仓势头的趋缓期价将可能重回该压力之下寻求支撑。但我们也应该进一步关注15.46一线的长期压力，这一带一旦出现向上突破，则后市继续向上反弹的空间将扩大。 国内市场在新年假期前保持平静，国内现货稳中有落，南宁现货中间商报价6220保持不变，柳州中间商报价6220-6300，报价下限再度下调20元/吨，云南昆明报价6280-6300。郑商所白糖仓单生成继续加速，目前已生成仓单17.5万吨，有效仓单预报37万吨。
就盘面而言，郑糖805在5950之下维持弱势震荡，但前期出现屡次破底不下后的反抽，以及在期价重回5950之上后有短多袭扰，这点应引起足够的重视。一般情况下，在空头控盘行情下，短多袭扰往往说明前期的利空因素在一定程度上出现了变化或转化。总之，5950之下盘面仍呈弱势，盘中仍须关注5950一线的争夺。
操作建议：1、美元的走弱对以美元计价的商品将有所提振，再加上空头的持续减仓，原糖指数反弹破压，国际糖市出现一些微妙的变化；2、郑糖801进入交割月，仓单生成加快。郑糖805弱势调整，建议观望，不宜追涨杀跌。
