上周末CFTC如期公布了ICE原糖的持仓报告，截止1月16日当周，投机客大幅增加原糖期货、期权净空头寸，而在此前投机客却在减空翻多。近半年来，原糖指数在15.46之下震荡为主，投机持仓基本成为了ICE原糖走势的反向指标。同时，我们也注意到，自期价下破14.96-15.06至今，原糖指数增仓迅速，在过去的9个交易日增仓逾10万手。
原糖指数也在数据公布之后，期价创出13.18近期新低后出现快速反抽至13.60，其后虽有所回落，但杀跌力量已趋缓。市场再次出现担心，担心如出现消息或技术面的利多，投机客一旦开始减仓回补，则又可能出现之前的急跌快弹走势。同时，近期美元指数低位徘徊，雷亚尔连续升值，这些都不利于原糖指数的进一步走低。技术上看，前底13.61之下仍呈弱势探底走势，周五反抽也是恰到此位置，其上还有14.42-14.62一带的重要压力区域。
国内现货价格继续稳中走低，南宁中间商报价6200，柳州中间商报价6000-6170，下限下调40元/吨；云南昆明现货价继续下行，报5900-5950，下调60元/吨。目前离春节长假已不足一月，现货市场的集中供应与较为低迷的需求形成反差，现货价格连续出现下行。
就期货盘面而言，郑糖805在空头一轮又一轮的增仓打压下，屡屡下破前底并不断刷新新低，在周五触及5721后出现减仓反弹且有快速反抽，这要是在空头主导的创低行情中常见的情况，夜盘空头以5765-5770为屏障，继续增仓压制盘面，但盘面已出现获利回吐迹象，本周应注意在增仓滞跌的情况下出现集中兑付盈利可能出现的反弹走势。
操作建议：1、继续跟踪调整短线压力至5765-5770，上破建议大部分空单分批离场为宜；周五盘中见低后，在5745之下有明显的减仓迹象，且二次打压至该位置之下后再次出现减仓，说明在低位空头有兑付盈利的要求，不宜盲目杀跌。2、我们周五建议在5770之下如有继续增仓杀跌仍可少量跟随，要注意盘中出现的减仓反弹，一遇减仓空单应继续减持。目前在几次减空后仍可少量持有高位空单，即使出现反弹也暂不宜抄底，静观为主。
